“潮满冶城渚，日斜征虏亭。”首联写的是晨景和晚景。诗人为寻访东吴当年冶铸之地——冶城的遗迹来到江边，正逢早潮上涨，水天空阔，满川风涛。冶城这一以冶制吴刀、吴钩著名的古迹在何处，诗人徘徊寻觅，却四顾茫然。只有那江涛的拍岸声和江边一片荒凉的景象。它仿佛告诉人们：冶城和吴国的雄图霸业一样，早已在时间的长河中消逝得无影无踪了。傍晚时分，征虏亭寂寞地矗立在斜晖之中，伴随着它的不过是投在地上的长长的黑影而已，那东晋王谢贵族之家曾在这里饯行送别的热闹排场，也早已销声匿迹。尽管亭子与夕阳依旧，但人事却已全非。诗在开头两句巧妙地把盛衰对比从景语中道出，使诗歌一落笔就紧扣题意，自然流露出吊古伤今之情。
“蔡洲新草绿，幕府旧烟青。”颔联两句虽然仍是写景，但此处写的景，则不仅是对历史陈迹的凭吊，而且以雄伟美丽的山川为见证以抒怀，借以形象地表达出诗人对某一历史问题的识见。诗人说：看哪，时序虽在春寒料峭之中，那江心不沉的战船——蔡洲却已长出一片嫩绿的新草；那向称金陵门户的幕府山正雄视大江，山顶上升起袅袅青烟，光景依然如旧。面对着滔滔江流，诗人想起了东晋军阀苏峻曾一度袭破金陵，企图凭借险阻，建立霸业。不久陶侃、温峤起兵在此伐叛，舟师四万次于蔡洲。一时舳舻相望，旌旗蔽空，激战累日，终于击败苏峻，使晋室转危为安。他还想起幕府山正是由于丞相王导曾在此建立幕府屯兵驻守而得名。但曾几何时，东晋仍然被刘宋所代替，衡阳王刘义季出任南兖州刺史，此山从此又成为刘宋新贵们祖饯之处。山川风物在变幻的历史长河中并没有变异，诗人看到的仍是：春草年年绿，旧烟岁岁青。这一联熔古今事与眼前景为一体，“新草绿”、“旧烟青”六字下得醒豁鲜明，情景交融，并为下文的感慨作铺垫。
“兴废由人事，山川空地形。”颈联承上两联转入议论。诗人以极其精炼的语言揭示了六朝兴亡的秘密，并示警当世：六朝的繁华哪里去了？当时的权贵而今安在？险要的山川形势并没有为他们的长治久安提供保障；国家兴亡，原当取决于人事！在这一联里，诗人思接千里，自铸伟词，提出了社稷之存“在德不在险”的卓越见解。后来王安石《金陵怀古四首》其二：“天兵南下此桥江，敌国当时指顾降。山水雄豪空复在，君王神武自无双。”即由此化出。足见议论之高，识见之卓。
尾联“《后庭花》一曲，幽怨不堪听”。六朝帝王凭恃天险、纵情享乐而国亡，历史的教训并没有被后世记取。诗人以《玉树后庭花》尚在流行暗示当今唐代的统治者依托关中百二山河之险，沉溺在声色享乐之中，正步着六朝的后尘，其后果是不堪设想的。《玉树后庭花》是公认的亡国之音。诗含蓄地把鉴戒亡国之意寄寓于一种音乐现象之中，可谓意味深长。晚唐诗人杜牧的《泊秦淮》：“商女不知亡国恨，隔江犹唱《后庭花》”，便是脱胎于此。
《贞一斋诗说》说：“咏史诗不必凿凿指事实，看古人名作可见。”刘禹锡这首诗就是这样，首联从题前摇曳而来，尾联从题后迤逦而去。前两联只点出与六朝有关的金陵名胜古迹，以暗示千古兴亡之所由，而不是为了追怀一朝、一帝、一事、一物。至后两联则通过议论和感慨借古讽今，揭示出全诗主旨。这种手法，用在咏史诗、怀古诗中是颇为高明的。
春潮淹没了冶城的洲渚，落日余晖斜照在征虏亭。
蔡洲新草茁壮一片嫩绿，幕府山上仍是烟霭青青。
国家的兴亡取决于人事，山河也徒有险峻的地形。
玉树后庭花这支亡国曲，凄婉幽怨令人不忍再听。
注释
冶（yè）城：东吴著名的制造兵器之地。冶：一作“台”。
征虏亭：亭名，在金陵。
蔡洲：江中洲名。蔡：一作“芳”。
幕府：山名。
兴废：指国家兴亡。人事：指人的作为。
山川空地形：徒然具有险要的山川形势。
后庭花：即《玉树后庭花》，陈后主所作歌曲名。
参考资料：
1、梁守中．刘禹锡诗文选译．成都：巴蜀书社，1990：95-96
2、张国举．唐诗精华注译评．长春：长春出版社，2010：487-488
此诗当作于唐敬宗宝历三年（827年）。宝历二年（826年）冬，刘禹锡由和州返回洛阳，途经金陵。从诗中的写景看来，这首诗可能写于次年初春，大概与《金陵五题》写于同时。
参考资料：
1、梁守中．刘禹锡诗文选译．成都：巴蜀书社，1990：95-96
2、吴汝煜 等．唐诗鉴赏辞典．上海：上海辞书出版社，1983：819-821
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刘禹锡 唐代余少为江南客，而未游秣陵，尝有遗恨。后为历阳守，跂而望之。适有客以《金陵五题》相示，逌尔生思，欻然有得。他日友人白乐天掉头苦吟，叹赏良久，且曰《石头》诗云“潮打空城寂寞回”，吾知后之诗人，不复措词矣。余四咏虽不及此，亦不孤乐天之言耳。
石头城
山围故国周遭在，潮打空城寂寞回。
群山依旧，环绕着废弃的故都；潮水如昔，拍打着寂寞的空城。
淮水东边旧时月，夜深还过女墙来。
淮水东边，古老而清冷的圆月，夜半时分，窥视这昔日的皇宫。
乌衣巷
朱雀桥边野草花，乌衣巷口夕阳斜。
朱雀桥边一些野草开花，乌衣巷口惟有夕阳斜挂。
旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。
当年豪门檐下的燕子啊，如今已飞进寻常百姓家里。
台城
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台城六代竞豪华，结绮临春事最奢。
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万户千门成野草，只缘一曲后庭花。
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生公讲堂
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生公说法鬼神听，身后空堂夜不扃。
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高坐寂寥尘漠漠，一方明月可中庭。
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江令宅
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南朝词臣北朝客，归来唯见秦淮碧。
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池台竹树三亩馀，至今人道江家宅。
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刘禹锡 唐代珍果出西域，移根到北方。昔年随汉使，今日寄梁王。
上相芳缄至，行台绮席张。鱼鳞含宿润，马乳带残霜。
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染指铅粉腻，满喉甘露香。酝成十日酒，味敌五云浆。
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咀嚼停金盏，称嗟响画堂。惭非末至客，不得一枝尝。
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刘禹锡 唐代旧相临戎非称意，词人作尹本多情。从容自使边尘静，
谈笑不闻桴鼓声。章句新添塞下曲，风流旧占洛阳城。
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昨来亦有吴趋咏，惟寄东都与北京。
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刘禹锡 唐代碧玉孤根生在林，美人相赠比双金。
绿如碧玉的孤竹生在深林，用它制的壁州鞭名贵万分；贤德之人将竹鞭赠送给我，这份厚礼胜过了万两黄金。
初开郢客缄封后，想见巴山冰雪深。
我一打开郢客的缄封之后，立刻想到冰冻巴山雪深深。
多节本怀端直性，露青犹有岁寒心。
鞭上节，节节怀着端直性，遍体露青犹有岁寒后凋心。
何时策马同归去，关树扶疏敲镫吟。
我们何时才能策马同归去，在扶疏的关树下敲镫高吟？
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刘禹锡 唐代山不在高，有仙则名。水不在深，有龙则灵。斯是陋室，惟吾德馨。苔痕上阶绿，草色入帘青。谈笑有鸿儒，往来无白丁。可以调素琴，阅金经。无丝竹之乱耳，无案牍之劳形。南阳诸葛庐，西蜀子云亭。孔子云：何陋之有？
山不在于高，有了神仙就出名。水不在于深，有了龙就显得有了灵气。这是简陋的房子，只是我（住屋的人）品德好（就感觉不到简陋了）。长到台阶上的苔痕颜色碧绿；草色青葱，映入帘中。到这里谈笑的都是知识渊博的大学者，交往的没有知识浅薄的人，可以弹奏不加装饰的古琴，阅读佛经。没有奏乐的声音扰乱双耳，没有官府的公文使身体劳累。南阳有诸葛亮的草庐，西蜀有扬子云的亭子。孔子说：有什么简陋的呢？
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